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当然基建已经出现大幅度的回落，除非会有很大的负面的冲击，所以总体来看固定资产投资增长的回落是非常明显的。它对整个GDP的影响还是非常大，最近几年来基本上是这样的一个状态，我们看上面的这红线，每年年初大幅度反弹，而今年改变了前两年的态势，年初出现大幅度降低，所以对经济运行还是要关注，这种下行压力在去年有明显，去年出口对整个GDP的贡献是增长的。

通用设计审查（GDA）是华龙一号落地英国的技术前提。2017年1月10日，英国政府发布声明，正式受理华龙一号通用设计审查申请。通用设计审查预计需要花5年的时间完成。不过，中广核参与投资建设英国核电项目可谓一波三折。2016年7月29日，就在中广核和EDF都准备好在英签约之时，英国政府突然宣称，暂缓就HPC项目作出最终决定，并将对此进行更全面的审查。但两个月后，英国政府正式批准这两家核能巨头合作在英参与建设HPC等核电项目。

在打板失败陷入亏损后，孙瑞称：“总感觉明天能够反抽，所以一直没有狠下心来割肉，就这样越套越深。”事实上，在4月中旬，题材股确实出现大跌后反抽的情况，这种热情的市场状态让孙瑞一直在自我安慰。进入5月份后，突如其来的贸易战加剧，叠加监管层的表态，让卖出ST股成为了奢望，在连续吃了10个跌停板后，孙瑞的亏损已经达到45%。

减税政策将会减轻企业税负，但因减税后产出增加、投资再生产扩大，企业产量将会进一步提高。对于财政收入来说，降税未必意味着减收，反而会因为经济向好而带来增收作用。大部分工业部门因产量增长、工业价格指数上涨，其缴纳的税也将会相应增加，这一部分增加的收入将抵消增值税税率下调所带来的影响，PPI上涨带来的税收增收作用较为明显。从我们的模拟结果来看，减税政策冲击下，国家总体税收将增收87.4亿元，增长0.59%。具体行业来看，毛纺织加工品税收增长高达16.06%。其他工业品行业如电力、电子元件、合成材料、有色金属延压加工品增长率也保持在10%以上（表4）。但部分行业部门税收下降幅度也较大，其中房屋建筑行业税收下降达7.09%，其他与建筑相关的原材料、建筑服务类行业税收也呈下降趋势。整体来说增值税下调措施将符合国家减税政策整体目标。

再说两句货币政策，最近在市场化有两个方面的变化，第一个就是存准率下调的情况下，存准率的幅度在银行的利率上达成了一个意见。上浮的幅度原来是1.3，现在可以放到1.4，这是银行的存款。现在幅度适当放宽，在降准的当天开始，有了3600多亿将近3700，这方面变化是统一方向，市场要降息。可以认为央行在主导作用下上升，但是紧接着有降准，前面我们讲了M2M1很低，社会融资是负增长，流动性趋于偏紧的情况来看，这次存准率下降其实在两年前就已经出现了，当时还有前一轮的六次降息，降准之后利率就一定要降。但是准备金还是要降。准备金当时这么高，是因为外汇的规模比较大，现在外汇在2016年出现了负增长，幅度非常小。但是已经出现了负责增长的趋势，本身是需要相应的做一些调整，六次降息之后，在2017年搞了一次结构性降息。那次幅度没有这次大，涉及到大约1.3万亿元人民币。MF到 期了不是一天到期，而是一段时间到期。MLF的9千亿由1.3万亿来换9千亿的债，不要简单机械地把MLF的降准化跟9千亿资金简单划等号，所以它会持续产生对市场资金、银行可用资金增加的态势，幅度影响会更大，这就是货币银行学到的。银行可用资金增加了，货币资金就会增加，这是这一次的变化，需要很好地进行关注，而不是简单对应9千亿加1.3万亿。对整个市场的影响，而是产生更长远的东西。

来源：郁言债市 原标题：2020年各省偿债压力知多少？摘 要从2020年地方债和城投债还本付息总额/（一般公共预算收入+政府性基金收入）指标看，贵州和青海2020年地方债和城投债偿债压力较大，均超过70%。从利息保障倍数来看，青海、甘肃和贵州较低，均低于3倍。重庆、广西和天津低于4倍。而上海、广东、河北和山西利息保障倍数较高，均超过10倍。